一秒度十年，十年如一梦，只梦见一人。——《铸剑几星霜》
【前情提要】我27岁那一年，我管理的钱踩雷了一只债。由于持仓规模大，而市场上毫无接盘，无法通过二级市场卖出来止损。虽然债价暴跌，但是我认为那是一家拥有全球数一数二储量的电极稀有金属巨头，各方利益博弈的过程中或许存在适当的交易性机会以抹平亏损，于是我开始实施围魏救赵式的自救——抄底这家公司的股票。债务处置最终受益者是股东，随着财务负担的减轻和公司信用的恢复，过度悲观的股价会出现一定的修复性反弹。如果有意料之外的利好，甚至会发生报复性反弹。这样的话，股价上涨带来的盈利可以弥补债券的亏损。在自救的过程中，我的交易对手渐渐浮出水面，所有线索都指向了同一产业链下游的另一家处于困境的巨头。我的交易对手误以为我要发动一场控股权争夺战，妨碍他们进行产业链整合。于是，越来越多身藏有趣灵魂的奇人异士闯进了我原本平静的隐居生活，让我不得不凭借自己十年以来资本市场厮杀所内化的本能和力量，去守护自己想守护的人和信念。本连载结合自己过去的经历来改编，目的是总结和提升，值得留下的文字，会收录于我的小说《铸剑几星霜》的每一章。本文纯属虚构，如有雷同实属巧合。
【正文】阅读过程可结合插图所示
告别明月之后，我在助理“蟹蟹”的安排下，当天就在里斯卡丹酒店的高层公寓安顿好。这里私密，服务一应俱全，而且望江，我喜欢。这里可以让我可以安静地聚焦盘面。我常常思考，投资的本质是什么？本杰明格雷厄姆说：你付出的是价格，买入的是价值，二者往往并不相等。如果你买的公司业绩平均波动比较小、现金流稳定，那么你买入的是这个公司未来现金流的折现。但是，股票天然是未来现金流不稳定的证券，它更多时候是作为一种为了债务处置而生的“权宜之计”——在股市发行股票融资，偿还银行债务或兑付债券本息。至于债务处置完成之后怎么样？没有业绩支撑的股票有如暴风雨中断线的风筝，把所有持股的人卷入无法预估的动荡未来。更深一层，一个公司的股票和债券在二级市场的价格风险是同源的，因为现金流都是来自这个公司账上的核心资产。当核心资产的现金流断裂时，该公司的股票和债券都会变成有毒证券，类似当年美国住宅大面积断供后的次级债。这个就是证券价格周期性的根源——现金流断续有周期性。
虽然我被卷入了12013的债券违约事件，但是我一点都不担心。我持有的债券之所以价格暴跌，是因为这家公司的现金流暂时断裂。如果它账上除了空气，什么都没有，那么我就死定了。但是，它有矿。矿价的周期性决定了这家公司现金流的周期性，而它的现金流困境是暂时的，一定有人在觊觎吞下它——它的股票的价值在于，这是拿下这家公司的门票。当它的债务处置方式从债转股变成破产重整（市场预期），那么哄抢这家公司的除了想收购它的人之外，还多了赌它困难反转的投机资金。至少有两方的买气，是我试图通过12013股票二级市场获利来弥补债券亏损的底气。但是，我的困难是债券价格没有止住跌，而股票被提前进场的利益方死死封在涨停板上。我买的股票不够，导致产生的浮盈无法弥补不断扩大的债券头寸亏损。怎么办？整个市场最聪明的人，在盯着12013的股票和债券之间的关系，从而判断最终方案是债转股还是破产重整。我要利用这一点信息不对称的空隙，通过债市的波动扰乱我的对手在股票方面的封涨停板同盟军的判断，试图瓦解它们的封板合力，从而让我收到更多的股票，进一步对冲我的债券头寸亏损。
开盘。12013的15债经历了六连阴，跌到缩量。我开盘15分钟内就一口气吞掉它上方20档的稀薄挂单，然后停手，留下一条长上影。花了不到20%等值的债券在险头寸，意味着我撬动市场预期的变化获得了五倍杠杆。我失去我的买单之后，债价立即回落，阴跌到收盘。这个长上影有多长？足够长——吞掉前一天的小阴线，还吞掉前天的大阴线。不到45秒，我设计的舆情监控程序立即识别出市场在议论这根长上影，普遍观点有两个：一是可能有先知先觉的资金进场了，最终方案可能不变，依然是债转股；二是认为仅仅是乌龙指下错单，破产重整概率依然最大。反正，无论如何，我把90%以上概率会发生的事，变成了50%概率，这是动摇封板联盟的最有力数理逻辑。但是，逻辑归逻辑，能不能凑效，还要看市场的反应是否配合。接下来的15分钟，度秒如年。因为如果市场很聪明不买账，那么意味着我盲目扩大了债券持有头寸，扩大了风险敞口。终于，10点前后，本来封涨停的12013打开了涨停板！抛盘蜂拥而出，看上去还以为这个公司要怎么了。当打板敢死队开盘追入涨停板后，面对这个情景，次日开盘大幅抛售的概率陡增，一个低开在所难免。反正我在默默收货。12013全天还有三次试图反攻封板，但是都失败了。这证明，天助我也。
后面的十一天我都在默默收货。因为短期投机盘没有琢磨得那么透，所以涨停板没封住就抛，不管债转股或者债务重整的结果如何。其实，无论结果如何，都是对股东好，对债主不好。当债务处置方案使我作为债主之一而遭受亏损时，我会当机立断调整站位——买入股票做股东。过去十年也好，未来十年也好，投资也好，交易也好，最重要的事情不是预测未来，而是不断调整自己的站位——君子不立危墙之下，只承担最有利可图的风险。直到有一天，12013的股价在持续十一天的窄幅横盘区间里突然往下突破，但成交量水平稳定——这是突破不放量，我会观察，是否随时反转。果然，次日下午，对手庄家果断拉升封涨停，估计是找到新的同盟，估计是我的持股达到1%流通盘令他们非常不安。没事，我过去十年斗过的恶庄，多如牛毛，各种手法层出不穷，毫无底线的也见过。但是，我善于和他们在盘面打交道。我等，等他们拉升突破年线。年线上有大把被套了一年的筹码要释放出来止损，这是天然的抛压，帮助我把第二个涨停板打开了，出现长上影的射击之星，飘在年线上方。接下来，在年线上方的反复震荡，但是最重要的特征是不跌破年线。这是庄家给其他资金最重要的存在感信号。我继续小幅加仓。十年前的我会不解，股票不是要低买高卖吗？那时的我一定不会理解现在的自己。然而，什么是进步呢？就是你回过头看，觉得以前的自己愚不可及。现在的我，只会在上涨过程中买股票，买到它涨不动为止，及时反手清仓。股票买涨不买跌，因为只有正在上涨的股票，才是最值得持有的股票，浮盈是判断持仓方向对错的唯一标准。回踩年线的时候，我还小幅加仓，直到LEO姐与我达成共识的持仓上限。之后，12013就从年线开始，上涨了30%。是的，当股价跌不下去的时候，表明买方力量足够强大到把它推往阻力最小路线——一路向北！随后，12013公告称，债务处置方案改为破产重整，市场的共识是流通中的债券按五折面值回收，债权人一片哀嚎，而我成功抹平了债券亏损之余，还小赚了1000。
就在卖完最后一手12013的瞬间，我瘫软在公寓客厅地板的羊毛地毯上。这绝对是体力活，不仅仅是精神紧张。有点年份的股票作手，身上都有各种来历不明的伤痛。脑海一片空白，但眼前全是她，耳边回荡的仿佛是“突然好想你，你会在哪里，过的快乐或委屈。”我打开微信，本想给她发一句什么的。结果，几乎同时，她先给我发了微信——不知道为什么，突然想起你。
最怕此生已经默契各自过、没有彼此，却又突然收到你的微信。一瞬间，记忆潮涌，仿佛一秒度十年，十年如一梦，只梦见一人。
我正想回些什么，手有点颤抖，片刻无余字。手机显示来电，但没号码。是LEO姐以外的、我另一位绑定在“双生花律”的合伙人，只不过这个组合里，我是复核人。
“说吧。”其实，我满脑子想的都是回她什么好。
“有一单纾困，标的是从一家乡镇企业起家的农业上市公司，因为担保了一家同地区的金属冶炼厂而资金链断裂。那家冶炼厂已经倒闭，农业公司有300亿的债务缺口……”
“这家公司倒闭对当地人影响大吗？”我直接打断地问。
“如果破产，当地及周边四个大镇的人将会失去生计。而且，这家公司主打产品国际市场份额会被境外对手侵蚀殆尽。”
“做。”我又直接挂电话了，这个习惯不好，但做决定，抓住关键就好，想得太多就会摇摆。
（待续）